Korea Meritz Menkul Kıymetleri: Vera Rubin PCB/CCL Trendleri • Şu anda, Rubin'in PCB/CCL için malzeme örnek başvuruları Eylül ayından itibaren başlamış ve program tam ölçekli malzeme yeterlilik aşamasına girmiştir. • Büyük bir tasarım değişikliği olmazsa, sistem demo doğrulamasının Ocak–Şubat 2026 civarında başlaması ve nihai PCB spesifikasyonlarının kesinleştirilip seri üretim onayı 266. çeyrek içinde verilmesi beklenmektedir. • Rubin'in PCB/CCL spesifikasyonları, Blackwell neslinin Bianca platformunu geniş çapta devralır ve genişletir; Hesaplama tepsisi ve Anahtar tepsisi için ise yapısal yenilik yerine sinyal bütünlüğü, güç yoğunluğu ve termal tasarım açısından teknolojik ilerleme beklenmektedir. • Tedarik zinciri yapısının da Blackwell neslinde doğrulanan mevcut tedarikçiler için yüksek bir payı koruması beklenmektedir. • Ürüne göre: Compute tepsisi için PCB tedarikinin Victory Giant ve Unimicron tarafından yönetilmesi, CCL tedarikinin ise Doosan tarafından yönetilmesi beklenmektedir; Switch tepsisi için PCB tedarikinin Victory Giant ve Wus tarafından yönetilmesi, CCL tedarikinin ise EMC ve Shengyi etrafında merkezlenmesi bekleniyor. • Bu arada, yeni tanıtılan CPX altlığı ve ilgili orta düzlem, şu anda Rubin nesli için temel belirsizlik değişkenleri olarak görev yapmaktadır. • Bu alanda, M9 CCL'nin benimsenmesi ultra yüksek hızlı sinyal iletimi mümkün kılma olasılığı yüksektir ve Rubin ile ilgili belirsizliğin özü, nihai malzeme seçimi ve malzemelerin orta düzlem ile CPX'e uygulanması için yeterlilik zaman çizelgesinden kaynaklanmaktadır. • M9'un benimsenmesi için dar boğazlar genel olarak iki önemli konuya ayrılabilir: Cam fiber: Q-cam sınırlı tedarik hacmine sahiptir ve malzemenin kendisi oldukça sert olduğu için işleme zorluğu son derece yüksektir, bu da seri üretim açısından kısıtlamalar yaratır. Mevcut nesil matkap ekipmanlarıyla mikro delik işleme zordur, bu nedenle lazer matkap ve mekanik matkap süreçlerinin yeniden tasarımı gereklidir. Nittobo'nun yeni nesil NEZ Glass'ı (Q-cam yerine) henüz müşterilerin dielektrik özellikleri (DK) açısından talep ettiği ultra yüksek hız / ultra düşük kayıp spesifikasyonlarını tam olarak karşılamadı. Bakır folyo: HVLP4 bakır folyosu da hâlâ anlamlı doğrulama riski taşır. HVLP4 uygulandığında, CCL sürecinde delaminasyon ve çökük sorunlarını çözmek için ek süreç stabilizasyonu gereklidir. • M9 benimseme sürecindeki mevcut darboğazlar, belirli bir bileşen seviyesinde kalmak yerine sistem genelinde ardıcıl olarak yayılabilir ve bu durum Rubin'in genel seri üretim takvimini doğrudan etkileyebilecek yapısal bir değişken olarak ortaya çıkabilir.