▶ El superciclo de la memoria expone la restricción de T-Glass, ajustando el suministro de sustratos BT • A medida que la industria global de la memoria entra en un superciclo impulsado por escaseces estructurales de suministro, la escasez de sustratos BT para chips de memoria se está intensificando. • Los fabricantes de sustratos de IC de Taiwán, Kinsus y Nanya PCB, han asegurado pedidos urgentes a medida que los clientes buscan firmar acuerdos de suministro a largo plazo en medio de la escasez de materiales. • Esto ha mejorado significativamente las perspectivas de pedidos desde la segunda mitad de 2025 y ha actuado como un importante motor detrás del aumento en la producción de PCB en Taiwán en el tercer trimestre. • Según la cadena de suministro, los envíos de sustratos ABF para empaquetado avanzado de IA se han visto restringidos por escaseces en la producción de tela de fibra de vidrio T-Glass, y los plazos de entrega de sustratos BT se han extendido significativamente debido a la saturación de la capacidad de producción de materiales. • Se espera que estas presiones de suministro solo se alivien en la segunda mitad de 2026, cuando los requisitos de pedidos urgentes de los clientes de memoria puedan manejarse de manera más fluida. • Actualmente, los clientes de IA y memoria ven la situación como un cuello de botella a corto plazo causado por la escasez de materiales, y esto está impulsando el crecimiento en la firma de acuerdos de suministro a largo plazo para asegurar la capacidad de sustratos ABF y BT. • Los sustratos BT se utilizan principalmente en electrónica de consumo y han permanecido en sobreabundancia en los últimos años debido a la débil demanda de teléfonos inteligentes. • Sin embargo, la escasez de T-Glass de fibra de vidrio en la parte superior y el aumento en los pedidos de sustratos ABF relacionados con IA han acelerado las escaseces de sustratos BT. • El análisis de la cadena de suministro indica que el principal fabricante japonés de tela de fibra de vidrio, Nittobo, ha confirmado la expansión de capacidad, y los clientes finales están revisando la introducción de proveedores alternativos. • Se espera que la presión sobre los plazos de entrega de sustratos BT comience a aliviarse en el segundo trimestre de 2026, y una vez que las nuevas instalaciones de producción de materiales estén completamente operativas en 2027, se espera que satisfagan la demanda de los clientes de IA y memoria. • Los fabricantes de sustratos de IC de Taiwán han estado aumentando los precios de los sustratos BT de manera trimestral desde finales del segundo trimestre, con aumentos de aproximadamente 3–5% o 5–10% por trimestre. • Basado en las condiciones actuales de pedidos, se espera que este aumento de precios continúe hasta el primer trimestre de 2026, compensando la debilidad operativa tradicional de temporada baja resultante de la disminución de la demanda del consumidor. • El análisis de la industria muestra que entre los tres principales fabricantes de sustratos de IC de Taiwán, Kinsus es el mayor proveedor de sustratos BT para memoria, representando el 36% de los ingresos relacionados. • Nanya PCB sigue, con los sustratos BT representando el 30–35% de los ingresos, mientras que Unimicron genera alrededor del 13% de sus ingresos a partir de sustratos BT, pero se centra en teléfonos inteligentes y consolas de juegos, limitando su exposición al auge del mercado de memoria.