▶ Superciclul memoriei expune constrângerea T-Glass, strângând alimentarea substratului BT • Pe măsură ce industria globală a memoriei intră într-un superciclu determinat de lipsa structurală a aprovizionării, lipsa substraturilor BT pentru cipurile de memorie se intensifică. • Producătorii de substraturi IC din Taiwan, Kinsus și Nanya PCB, au obținut comenzi urgente, pe măsură ce clienții caută să semneze acorduri de aprovizionare pe termen lung în contextul penuriei materialelor. • Acest lucru a îmbunătățit semnificativ perspectivele comenzilor față de a doua jumătate a anului 2025 și a acționat ca un factor major în spatele creșterii producției de PCB din Taiwan în trimestrul 3. • Conform lanțului de aprovizionare, livrările de substrate ABF pentru ambalaje avansate AI au fost limitate de lipsa upstream de material din fibră de sticlă T-Glass, iar timpii de livrare pentru substratul BT au fost semnificativ prelungiți din cauza saturării capacității de producție a materialelor. • Se așteaptă ca aceste presiuni de aprovizionare să se diminueze abia în a doua jumătate a anului 2026, când cerințele urgente de comandă ale clienților de memorie pot fi gestionate mai ușor. • În prezent, clienții de AI și memorie văd situația ca pe un blocaj pe termen scurt cauzat de lipsa materialelor, iar acest lucru stimulează creșterea semnării acordurilor de aprovizionare pe termen lung pentru a asigura capacitatea de bază a substratului ABF și BT. • Substraturile BT sunt folosite în principal în electronica de consum și au rămas în exces în ultimii ani din cauza cererii scăzute pentru smartphone-uri. • Totuși, lipsa de fibră de sticlă T-Glass în amonte și creșterea comenzilor de substraturi ABF legate de AI au accelerat lipsa substratului BT. • Analiza lanțului de aprovizionare indică faptul că principalul producător japonez de țesături din fibră de sticlă, Nittobo, a confirmat extinderea capacității, iar clienții finali analizează introducerea furnizorilor alternativi. • Presiunea timpului de lansare al substratului BT este așteptată să înceapă să se relaxeze în trimestrul 2 2026, iar odată ce noile facilități de producție a materialelor vor fi complet operaționale în 2027, acestea vor răspunde cererii clienților de AI și memorie. • Producătorii de substrate IC din Taiwan au crescut prețurile substratului BT trimestrial de la sfârșitul trimestrului al doilea, cu creșteri de aproximativ 3–5% sau 5–10% pe trimestru. • Pe baza condițiilor actuale ale comenzilor, această creștere a prețului este așteptată să continue în primul trimestru al anului 2026, compensând slăbiciunea operațională tradițională din afara sezonului, rezultată din scăderea cererii consumatorilor. • Analiza industriei arată că, dintre cei trei mari producători de substraturi IC din Taiwan, Kinsus este cel mai mare furnizor de substraturi BT pentru memorie, reprezentând 36% din veniturile conexe. • Urmează PCB-ul Nanya, substraturile BT reprezentând 30–35% din venituri, în timp ce Unimicron generează aproximativ 13% din venituri din substraturi BT, dar se concentrează pe smartphone-uri și console de jocuri, limitându-și expunerea la boom-ul pieței memoriei.