▶ Le supercycle de la mémoire expose la contrainte T-Glass, resserrant l'approvisionnement en substrats BT • Alors que l'industrie mondiale de la mémoire entre dans un supercycle alimenté par des pénuries structurelles d'approvisionnement, la pénurie de substrats BT pour les puces mémoire s'intensifie. • Les fabricants de substrats IC de Taïwan, Kinsus et Nanya PCB, ont sécurisé des commandes urgentes alors que les clients cherchent à signer des accords d'approvisionnement à long terme en raison des pénuries de matériaux. • Cela a considérablement amélioré les perspectives de commandes pour la seconde moitié de 2025 et a agi comme un moteur majeur derrière l'augmentation de la production de PCB à Taïwan au T3. • Selon la chaîne d'approvisionnement, les expéditions de substrats ABF pour l'emballage AI avancé ont été contraintes par des pénuries en amont de tissu en fibre de verre T-Glass, et les délais de livraison des substrats BT ont été considérablement prolongés en raison de la saturation de la capacité de production de matériaux. • Ces pressions d'approvisionnement devraient s'atténuer seulement dans la seconde moitié de 2026, lorsque les exigences de commandes urgentes des clients mémoire pourront être gérées plus facilement. • Actuellement, les clients AI et mémoire considèrent la situation comme un goulot d'étranglement à court terme causé par des pénuries de matériaux, et cela stimule la croissance des signatures d'accords d'approvisionnement à long terme pour sécuriser la capacité de substrat ABF et BT essentielle. • Les substrats BT sont principalement utilisés dans l'électronique grand public et ont été en surapprovisionnement ces dernières années en raison de la demande stagnante de smartphones. • Cependant, la pénurie de T-Glass en amont et l'augmentation des commandes de substrats ABF liés à l'AI ont accéléré les pénuries de substrats BT. • L'analyse de la chaîne d'approvisionnement indique que le principal fabricant japonais de tissu en fibre de verre, Nittobo, a confirmé une expansion de capacité, et les clients finaux examinent l'introduction de fournisseurs alternatifs. • La pression sur les délais de livraison des substrats BT devrait commencer à s'atténuer au T2 2026, et une fois que les nouvelles installations de production de matériaux seront pleinement opérationnelles en 2027, elles devraient répondre à la demande des clients AI et mémoire. • Les fabricants de substrats IC de Taïwan ont augmenté les prix des substrats BT sur une base trimestrielle depuis la fin du T2, avec des augmentations d'environ 3 à 5 % ou 5 à 10 % par trimestre. • Sur la base des conditions de commande actuelles, cette augmentation de prix devrait se poursuivre jusqu'au T1 2026, compensant la faiblesse opérationnelle traditionnelle de la basse saison résultant de la baisse de la demande des consommateurs. • L'analyse de l'industrie montre qu'entre les trois principaux fabricants de substrats IC de Taïwan, Kinsus est le plus grand fournisseur de substrats BT pour la mémoire, représentant 36 % des revenus liés. • Nanya PCB suit, avec des substrats BT représentant 30 à 35 % des revenus, tandis qu'Unimicron génère environ 13 % de ses revenus à partir de substrats BT mais se concentre sur les smartphones et les consoles de jeux, limitant son exposition à l'essor du marché de la mémoire.