▶ O superciclo de memória expõe a restrição do T-Glass, apertando o fornecimento de substrato BT • À medida que a indústria global de memória entra em um superciclo impulsionado por escassez estrutural de fornecimento, a escassez de substratos BT para chips de memória está se intensificando. • Fabricantes de substratos de IC em Taiwan, Kinsus e Nanya PCB, garantiram pedidos urgentes enquanto os clientes buscam assinar acordos de fornecimento de longo prazo em meio à escassez de materiais. • Isso melhorou significativamente as perspectivas de pedidos em relação ao segundo semestre de 2025 e atuou como um dos principais fatores por trás do aumento da produção de PCBs em Taiwan no terceiro trimestre. • De acordo com a cadeia de suprimentos, os envios de substratos ABF para embalagens avançadas de IA foram limitados pela escassez a montante de tecido de fibra de vidro T-Glass, e os prazos de entrega dos substratos BT foram significativamente estendidos devido à saturação da capacidade de produção de material. • Espera-se que essas pressões de fornecimento diminuam apenas na segunda metade de 2026, quando as necessidades urgentes de pedidos dos clientes de memória poderão ser tratadas de forma mais fluida. • Atualmente, os clientes de IA e memória veem a situação como um gargalo de curto prazo causado pela escassez de materiais, e isso está impulsionando o crescimento nas assinaturas de acordos de fornecimento de longo prazo para garantir a capacidade principal de substratos ABF e BT. • Substratos BT são usados principalmente em eletrônicos de consumo e continuaram em excesso de oferta nos últimos anos devido à baixa demanda por smartphones. • No entanto, a escassez de fibra de vidro T-Glass a montante e o aumento nos pedidos de substratos ABF relacionados à IA aceleraram a escassez de substratos BT. • A análise da cadeia de suprimentos indica que o principal fabricante japonês de tecidos de fibra de vidro, Nittobo, confirmou expansão de capacidade, e os clientes finais estão revisando a introdução de fornecedores alternativos. • A pressão do tempo de entrega dos substratos BT deve começar a diminuir no segundo trimestre de 2026, e quando novas instalações de produção de materiais estiverem totalmente operacionais em 2027, espera-se que atendam à demanda dos clientes de IA e memória. • Fabricantes de substratos de IC em Taiwan vêm aumentando os preços dos substratos BT trimestralmente desde o final do segundo trimestre, com aumentos de cerca de 3–5% ou 5–10% por trimestre. • Com base nas condições atuais dos pedidos, espera-se que esse aumento de preço continue no primeiro trimestre de 2026, compensando a tradicional fraqueza operacional fora da temporada resultante da queda na demanda do consumidor. • Análises da indústria mostram que, entre os três principais fabricantes de substratos de CI de Taiwan, a Kinsus é a maior fornecedora de substratos BT para memória, respondendo por 36% da receita relacionada. • A PCB Nanya segue, com substratos BT representando 30–35% da receita, enquanto a Unimicron gera cerca de 13% de sua receita a partir de substratos BT, mas está focada em smartphones e consoles de jogos, limitando sua exposição ao boom do mercado de memórias.